데일리메디 한양증권, 마크로젠 투자의견 중립 제시

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한양증권, 마크로젠 투자의견 중립 제시


[ 2001년 01월 19일 02시 57분 ]

한양증권은 19일 최근 핵이식 복제마우스를 국내 최초로 생산하는 등 기술력이 한단계 업그레이드 된 마크로젠에 대한 투자의견으로 중립을 제시했다.

한양증권 김희성 연구원은 "지난해 자이모모나스의 염기서열 해독, 유방암 정밀분석 DNA칩 개발, 올해 1월 항암제 정밀분석용 DNA칩 등 기술력 향상에도 불구 세가지 이유로 투자의견을 중립을 유지한다"고 밝혔다.

먼저 김 연구원은 "최근 전략적 제휴를 맺은 삼테크가 반도체 생산보다는 반도체 유통업체이어서 동사에게 시너지 효과가 있을지 검증할 필요가 있다"고 말했다.

만약 "반도체칩을 생산할 경우 칩공정의 노하우를 공유할 수 있으나 유통업체이고 업종도 상이해 시너지 효과는 크지 않을 것으로 보인다"고 김 연구원은 설명했다.

김 연구원은 또 "최근에 개발된 DNA 칩이 아직 임상 데이터의 축적과 발현 패턴에 정확성이 다소 부족해 진단용으로 사용되기는 힘들고 주로 리서치용으로 사용될 것이므로 국내 의약산업에 대한 R&D 투자가 확대되고 있으나 미국과 달리 시장이 협소해 리서치용만으로는 수익모델을 확보하기 힘들다"고 말했다.

이밖에 "마크로젠의 주가는(1월18일 기준) 2001년 예상 매출액 기준 PSR 27.3배 수준으로 미국 Celera Genomics, Incyte Genomics, Affymetrix 등 보다 고평가돼 있다"고 덧붙였다.

이에따라 김 연구원은 마크로젠의 투자의견을 중립(Neutral)으로 유지한다고 말했다.

하지만 김 연구원은 "동사의 기술력이 크게 신장하고 있고 자금력이 아직 우수하며 나름대로 틈새시장을 주력하고 있어 해외 유망업체 또는 대형제약사와 전략적 제휴나 수출 등으로 수익성을 확보할 경우 투자의견을 상향할 것"이라고 덧붙였다.