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"병의원 전문 영업능력 보유 제약사 성장"


[ 2001년 02월 13일 00시 50분 ]

연구개발력 등 제품개발 능력에서 한국의 의약산업은 아직 성장 초기 단계로 보는 것이 타당하며 선진국형 시장 재편을 맞아 기업의 성장성이 향후 주가의 결정요인이 될 것으로 전망됐다.

또 산업환경 변화에 적절히 대응키 위해 외부로부터 우수 신약 도입을 포함한 신제품 개발과 병의원 전문 영업능력을 보유한 기업들의 경쟁력 확보가 두드러질 것이라는 분석이 나왔다.

12일 신영증권은 국내 의약산업의 발전방향에 대해 이같이 말하고 각 제약사들의 세부 기반기술 특화와 라이센싱을 매개로 한 연구개발 전략, 외국 기업과의 전략적 제휴 등이 성장성에 주된 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.

신영증권은 이에 따라 병의원 영업력이 강한 대웅제약은 '매수', 우수 제품군을 보유한 유한양행·녹십자·중외제약은 '장기매수'으로 추천하는 한편 일반 의약품 매출 의존도가 높은 동아제약과 원료 의약품의 수출부진 대체가 성장의 제한 요인으로 작용하고 있는 종근당 등은 '중립' 의견이라고 발표했다.

신영증권은 국내 의약 산업 동향에서 수입 원료를 기반으로 복제 의약품 생산과 내수 판매 전략을 구사해 판매관리비 상승과 수익률 저하를 겪고 있지만 의약분업 시행 등 구조적 재편 기회를 맞고 있다고 설명했다.

또 의료기관의 처방에 따른 고급 약품의 수요가 증가해 저가 전문의약품과 일반의약품의 과잉 공급 경쟁이 지양되고 소비자가 자신의 처방 내용을 인식할 수 있는 의료 수요의 고급화가 이뤄질 것이라고 전망했다.

이와함께 의약품물류조합의 설립 등 유통개혁으로 영업비용이 감소와 매출 채권 회수율 등 경영 지표의 호전이 지속될 것으로 분석했다.

황상연 신영증권 애널리스트는 "국내 제약기업은 신약 완제를 개발하는 전업 형태 연구 개발에는 영세한 규모지만 발효·유기합성·제형기술 등 세부 기반기술에서는 경쟁력을 보유하고 있다"며 "우수제품의 보유와 병의원 중심의 전문영업능력, 핵심역량 위주의 연구개발력이 개별 제약사의 성장성 평가에 주요 척도가 된다"고 말했다.