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"제약사 주식투자, 제품 파이프라인 가장 중요"


[ 2007년 09월 10일 02시 37분 ]

제약업에 있어서 제품 파이프라인이 가장 중요하며 그 중에서도 가장 중요한 것은 신약이라는 주장이 제기됐다.

동부증권 김태희 연구원은 10일 이 같은 내용을 골자로 한 '제약, 어제, 오늘 그리고 내일'이란 보고서를 통해 이 같이 밝혔다.

특히 김 연구원은 이러한 파이프라인에 따라 각 제약사의 주가는 차별적인 움직임을 나타낼 것으로 예측했다.

보고서에 따르면 파이프라인 중 신약이 가장 중요한 것은 다국적 제약사들의 국내 진출로 점차 오리지널 의약품을 라이센싱하기 어려워지며 개량신약이나 제네릭 의약품은 오리지널 의약품의 특허가 만료될 때까지 제품 출시를 할 수 없기 때문이다.

김 연구원은 일양약품, 부광약품, 동화약품 등을 일례로 들었다.

이들 신약개발 제약사의 주가 랠리는 올해 초 일양약품을 시작으로 부광약품, 동화약품으로 이어졌으며 이들은 의약품지수 대비 각각 219%, 40%, 89% 초과했다는 것이 김 연구원의 설명이다.

아울러 김 연구원은 "글로벌 신약으로 성장 가능성이 높은 한미약품의 '지속형 G-CSF' 및 LG생명과학 '서방형 인성장호르몬', 한올제약 '아토피 크림'에 대한 관심을 권고한다"며 이들 제약사를 눈여겨 볼 것을 권장했다.

김 연구원은 "신약을 개발하는 제약사의 가장 큰 리스크는 예기치 못한 부작용으로 개발을 포기하는 경우"라면서도 "한미와 LG, 한올의 경우 이미 검증된 물질로 개발 도중에 포기될 가능성이 낮다고 판단한다"고 설명했다.

이는 한미약품은 인체내의 면역글로불린이 주성분이고 LG생명과학은 SR-hGH와 같은 물질인 1일제형 인성장호르몬 발트로핀으로 미국과 EU에서 FDA 승인을 받은 경험이 있으며 한올제약 아토피 크림은 주성분이 오랜시간 충분히 검증된 비타민 B12이기 때문이라는 것.

또한 김 연구원은 "1일 제형 의약품의 경우 환자가 매일 병원에 가서 주사를 맞아야 한다는 불편함이 있다"며 "이들 제품은 3주에 한번, 1주에 한번 주사를 맞으면 되기 때문에 편의성을 높였다는 장점이 있다"고 강조했다.

아울러 그는 "한올제약 아토피 크림은 스테로이드의 80~90% 효능에 부작용이 없다"며 "각사의 제품들 모두 기존 제품대비 경쟁력이 뛰어나기 때문에 성공적인 결과가 기대된다"고 전했다.