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"동아제약, 경영권 분쟁대신 실적개선 집중"


[ 2007년 10월 23일 03시 18분 ]

동아제약 경영권 분쟁이 갈수록 치열해지자 증권가에서 이를 우려하는 목소리가 높아지고 있다.

대우증권, 굿모닝신한증권, 키움증권, 동부증권 등은 각각 23일 발표한 분석보고서를 통해 “주주가치를 높이기 위해 경영권분쟁 등 영업 외적인 요인보다 실적개선에 집중해야 할 때”라고 한 목소리를 냈다.

동아제약이 지난 3분기에 분기실적 사상 최고치인 1661억원을 기록하며 실적부문에서는 고공비행을 이어가고 있지만 경영권 분쟁에 따른 불안감에 주주가치 하락을 우려한 것.

실제 동아제약 주가는 경영권분쟁이 본격적으로 촉발되기 전인 지난달 초에는 11만원~12만원대를 유지했었지만 최근에는 8만원대에 머물 정도로 하락세를 면치 못하고 있다.

대우증권 임진균 연구원은 “동아제약이 3분기에 전문의약품 및 수출사업의 호조로 박카스 매출이 감소하기 시작한 이래 처음으로 두자리 수 성장률을 시현했다”고 평가했다.

임 연구원은 “어떤 형태로든 이번 임시 주총에서 경영권 분쟁이 나와야지 그렇지 않고 장기화할 경우 동아제약의 경영자원은 심각한 훼손 위험에 직면할 수도 있다”고 우려했다.

굿모닝신한증권 배기달 애널리스트 역시 “전문의약품 및 수출 부문 호조, 박카스의 매출 안정화 등으로 양호한 실적을 기록했다”며 “동아제약이 신약뿐만 아니라 제네릭 분야에서도 충분한 경쟁력을 보여주고 있다”며 긍정적인 평가를 내렸다.

하지만 배 연구원은 “주주가치 훼손하는 경영권 분쟁은 속히 해결돼야 한다”고 강조했다.

키움증권 김지현 연구원은 “자체 개발 신약의 상용화 지속 및 적응증 확대, 해외 시장 진출 등으로 동아제약의 향후 전망은 밝은 편이다”면서 “부자간의 경영권 분쟁이 끝나는 올해 말에는 불확실성이 해소될 것으로 보인다”고 분석했다.

동부증권 김태희 애널리스트는 “지속되는 경영권 분쟁이 동아제약 성장에 부정적 요인이다”며 “영업 외적인 요인보다 실적개선에 집중해야 할 때”라고 꼬집었다.