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"cGMP 확대로 중소제약사 M&A 확산"


[ 2008년 08월 20일 21시 50분 ]

"국내 제약사들이 GMP요건의 강화로 cGMP급 설비 마련이 의무화 되면서 제조환경 및 설비 투자능력이 부족한 중소제약사들로 인해 M&A가 확산될 것"이라는 전망이 제기됐다.

20일 경기도 이천 미란다호텔에서 개최된 제약협회 연찬회에서 삼정 KPMG 기획금융본부 이재혁 이사는 '국내 제약산업 현황 및 M&A 활성화를 위한 조건'을 통해 이같이 주장하고 "자본조달 능력 및 제품의 수익기반을 기준으로 자발적인 구조조정이 예상된다"고 전망했다.

이 이사는 "대형제약사의 경우 M/S 확보를 통한 시장지배력 강화와 신약개발 기반확보, 해외시장 진출을 위한 현지화 작업을 위해 M&A를 추진하고 있다"며 "이와 달리 중소제약사는 규모의 경제실현과 상호 보완적 결합, 수직·수평적 시너지 확대를 위해 M&A를 추진하는 것"이라고 설명했다.

그는 "중소제약의 경우 상대적 비용절감과 유보금액의 확대와 생산기지의 통합, cGMP 투자자금 마련을 위한 자금시장 활용이 목적"이라고 덧붙였다.

아울러 이재혁 이사는 외부자본의 업종 진입하는 경우도 M&A 활성화를 촉진할 것으로 내다봤다.

이 이사는 "대기업 및 유관산업 기업의 업종진입이 예상되고, 외국계 PE의 규모확대 및 국내제약사 지분인수가 확대되고 있다"며 "조인트벤처 전략적 제휴 등에 경영권 논의가 예상되고 재무적 기법을 활용한 기업분할, 합병, IPO 등의 전개가 예상된다"고 예측했다.

반면 이재혁 이사는 업계의 보수성과 기업가치의 해석에 따른 입장차는 제약업의 활발한 M&A를 저해하는 요인으로 꼽았다.

이 이사는 "제약사는 대부분이 강한 오너십 경영체제의 경향이 짙다"며 "이런 점은 외부자본 유입에 배타적으로 작용하고 M&A에 부정적인 사고를 불러온다"고 전했다.

따라서 기업 오너들이 자발적인 구조개편의 필요성을 이해하고 회사 경쟁력의 냉철한 파악을 통해 폐쇄적인 마인드를 개방적 마인드로 전환할 필요가 있다는 것이다.

끝으로 이재혁 이사는 "환경변화에 수반된 구조조정은 가능하겠지만 진정한 의미의 자발적 M&A 시도는 장기적 관점에서 이뤄질 전망"이라며 "바람직한 M&A를 위해 정부의 지속적인 홍보 및 효율성에 대한 경영자의 이해가 필요하다"고 말했다.