데일리메디 증권가서 본 영업력 최고는 '한미약품'

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증권가서 본 영업력 최고는 '한미약품'


[ 2008년 09월 04일 03시 07분 ]

상위 4개사(동아, 한미, 대웅, 유한) 제약사의 영업 경쟁력 정도를 살펴보면 한미약품이 2005년 27.3을 기록한 이후 지속적으로 1위의 영업 경쟁력을 나타내고 있다는 연구결과가 제기됐다.

동양종합금융증권 리서치센터는 4일 기업분석 보고서를 통해 이 같이 설명하고 "이는 투자 비용대비 우수한 효과성을 나타내고 있는 것으로 판단할 수 있다"고 밝혔다.

반면 동아제약은 2003년 34.9의 영업 경쟁력으로 최고의 마케팅 능력을 나타냈지만 2007년에는 17.6의 영업 경쟁력을 기록하며 상위 4개사 중 가장 낮은 마케팅 능력을 나타냈다.

증가율 측면에서는 대웅제약의 2007년 영업 경쟁력이 2003년 14.8 대비 11.0p 상승한 25.8을 기록하며 가장 높은 성장세를 나타냈으며 동아제약의 2007년 영업 경쟁력은 2003년 대비 17.3p 하락한 수준을 기록했다.

리서치센터는 "동아제약의 영업 경쟁력은 2005년 큰 폭으로 하락세를 나타냈다"며 "이는 박카스 매출 회복을 위한 광고비, 스티렌 처방 증가를 위한 마케팅 비용 및 자이데나 출시에 따른 프리마케팅 비용이 지출됐던 반면 실적은 비용 증가분을 따라가지 못했기 때문"이라고 주장했다.

이와 달리 한미약품은 2004년 이후 지속적인 경쟁력 향상을 이뤄왔으며 자사의 고혈압 치료제 '아모디핀'의 성장과 맥을 같이하고 있다는 것이 리서치센터의 설명이다.

오승규 연구원은 "'아모디핀'은 동사의 개량신약으로 2004년 하반기 출시 당시 연간 기준 매출액이 101억원에 불과했지만 2007년에는 545억원으로 2004년 대비 540% 급성장 했다"며 "같은 기간 한미약품의 영업 경쟁력도 상대적으로 큰 폭의 향상이 이뤄졌다"고 강조했다.

또한 오 연구원은 "수익성 측면에서는 한미약품의 2007년 영업이익률이 2003년 대비 3.5% 상승한 13.5%p에 이어 높은 수준을 기록했다"고 전했다.

하지만 오승규 연구원은 한미약품의 높은 인건비에 대해 영업 경쟁력의 효과를 반감시키는 주 요인으로 꼽았다.

오 연구원은 "한미약품의 인건비는 2003년부터 2007년까지 연평균 18.0% 증가하며 대웅제약의 연평균 21.0% 증가에 뒤이은 상승폭을 나타냈다"며 "한미약품은 인건비 규모측면에서 2007년 기준 가장 높은 901억원을 기록해 동아제약 보다도 높은 수준을 기록했다"고 설명했다.

이어 그는 "우수한 연간 영업 경쟁력에 따른 효율의 증대가 수익성 개선세로 이어지기 위해서는 매출액 증가도 중요한 요소지만 인건비 등 기타 비용의 적절한 통제가 전제돼야 할 것"이라고 조언했다.